Analysten irritiert: Tesla enttäuscht, Aktie steigt dennoch

Tesla hat jüngst seine aktuellen Quartalszahlen vorgelegt. Die fielen durchwachsen aus. Die Umsätze stiegen zwar, der Quartalsgewinn ging jedoch zurück. Insgesamt wurden die Analystenerwartungen enttäuscht – und die Aktie stieg dennoch.

Tesla hat im letzten Quartal des vergangenen Jahres überwiegend enttäuschende Zahlen vorgelegt. Die am Donnerstag veröffentlichte Bilanz blieb hinter den Erwartungen der Wall Street zurück. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich zwar um zwei Prozent auf 25,7 Milliarden Dollar, lag damit aber unter den prognostizierten 27,3 Milliarden Dollar.

Auch das bereinigte Ergebnis pro Aktie blieb mit 0,73 Dollar unter den Erwartungen. Der Quartalsgewinn sank sogar um 71 Prozent auf rund 2,3 Milliarden Dollar, was vor allem auf einen einmaligen Steuereffekt im Vorjahr zurückzuführen ist.

Operative von Tesla Marge ist Sorgenkind

Besonders kritisch entwickelte sich die operative Marge, eine der wichtigsten Kennzahlen für das Unternehmen. Sie lag zuletzt bei 6,2 Prozent und damit auf dem Niveau vieler traditioneller Autohersteller. Lediglich im ersten Quartal 2024 war sie mit 5,5 Prozent noch niedriger. Zum Vergleich: Im Jahr 2022 hatte Tesla noch Margen von über 19 Prozent erreicht.

Die schwächeren Zahlen sind vor allem auf eine anhaltende Absatzflaute und umfangreiche Rabattaktionen zurückzuführen. 2024 wurden knapp 1,79 Millionen Fahrzeuge ausgeliefert – etwa 19.000 weniger als im Vorjahr. Damit verzeichnet Tesla erstmals seit mehr als zehn Jahren einen Rückgang. Eigentlich hatte Elon Musk einen leichten Anstieg angekündigt.

Aktie irritiert Analysten

Trotz dieser Entwicklungen reagierten die Anleger gelassen. Die Tesla-Aktie legte zum Handelsstart am Freitag um rund drei Prozent zu, nachdem sie am Vortag um gut zwei Prozent gefallen war. Seit Jahresbeginn liegt sie damit fast drei Prozent im Plus – eine Entwicklung, die viele Marktbeobachter überrascht.

Gene Munster, Partner beim Finanzhaus Deepwater, zeigte sich irritiert über die Kursreaktion: „Ich war schockiert, als ich den Anstieg der Aktie sah. Es war eine chaotische Reaktion.“ Möglicherweise gelten für Tesla andere Regeln als für den Rest der Wall Street. „Das ist ein Kultwert“, so Munster, der vom Handelsblatt zitiert wird. Dennoch sei schwer nachvollziehbar, warum der Kurs gerade jetzt steigt. Offenbar setzen viele Investoren trotz der hohen Bewertung weiter auf Wachstum.